加入收藏
让我们做的更好!
网站公告:

 

正定县妇仆土特产有限公司 您当前所在位置:正定县妇仆土特产有限公司 > 在线留言 >

风口浪尖上的原油基金:投资者质疑老鼠仓

时间:2020-03-24 23:42 来源:http://www.47ia6.cn 作者:正定县妇仆土特产有限公司 点击:

  风口浪尖上的原油基金:投资者质疑老鼠仓,跟跌不跟涨真是被偷吃了吗?

  来源: 蓝鲸新财富 

  原创 蓝鲸基金 裴利瑞

  上周末,基民们把南方原油(501018)送上了微博炎搜。

  事情首源于3月19日国际原油市场大涨,当天NYMEX原油报25.65美元/桶,日涨幅23.14%,创史上最大单日涨幅;WTI原油收31.90美元/桶,日涨幅12.84%;布伦特原油报29.97美元/桶,日涨幅12.29%;但南方原油当天的净值涨幅却仅有2.95%,大幅幼于国际油价涨幅,因此遭到不少投资者质疑。

  随后,各大原油基金在新浪、天天基金、蚂蚁财富、雪球、知乎等社区一片沸腾,充斥着“老鼠仓”、“偷吃”、“跟跌不跟涨”等指控。为什么是南方原油首当其冲?原油基金跌众涨少是基金公司的锅吗?

  为什么是南方原油?

  其实,涨幅幼于油价涨幅的不光南方原油。或者说,在3月19日这镇日,国内原油基金的净值涨幅普及幼于油价涨幅,7只原油基金中有5只的日涨幅都在5%以下。

  为什么投资者们这次偏偏把南方原油推上了风口浪尖?因为有三:

  一、南方原油是现在国内第二大原油基金,周围和营业活跃度都仅次于华宝油气;

  二、但华宝油气早自2月14日就因外汇额度局限停歇了申购,在2月下旬至今的国际油价大跌过程中,投资者只能追求新的投资标的;

  三、2月18日和3月11日,南方原油先后停歇了2万元和2千元以上的大额申购,这也使得基金的场内溢价率一连走高,南方原油代替华宝油气,成为最近最火的套利标的之一,吸引想要抄底原油的投资者一连涌入。

  因此,在大量抄底资金的涌入下,南方原油的涨幅不敷预期就更为惹人仔细。

  原油基金真的跟跌不跟涨吗?

  回到此次投资者质疑的最大题目:以南方原油为代外的原油基金为何和油价一首暴跌,却争吵油价一首暴涨?

  但必要清亮的是,原油基金单日的涨跌幅其实一向和油价摇曳幅度相差较大,例如:

  3月9日,NYMEX原油暴跌26.74%,WTI原油暴跌20.96%,布伦特原油暴跌26.18%。但当天南方原油、广发石油、嘉实原油等5只原油基金的日跌幅均在20%以下,大幅幼于油价跌幅。

  2019年9月16日,NYMEX原油上涨12.52%,WTI原油上涨11.71%,布伦特原油上涨12.79%。但当天华安石油、诺安油气、广发石油等3只石油基金的净值涨幅均为个位数,大幅矮于油价涨幅。

  也就是说,2020年3月19日原油基金涨幅大幅矮于油价涨幅,并不是未必情况。

  那么,云云比较的话,原油基金照样跟踪油价的利器吗?

  其实延迟时间来望,原油基金和油价的偏离情况就会幼上很众。据 wind数据统计,在线留言截至3月19日,NYMEX原油近一年下跌52.54%,WTI原油近一年下跌42.47%,布伦特原油近一年下跌46.95%,而同期原油基金的涨幅也众在42%~52%区间。

  综上,原油基金的单日涨跌幅其实频繁和油价发生偏离,稀奇是在原油市场巨幅震动的时候,大幅度的正偏离或负偏离都往往发生。但永远来望,原油基金和油价走势总体相差不大。

  为什么单日涨跌幅和油价偏离较大?

  那么,为什么会展现单日涨跌幅和油价偏离较大的情况呢?这要从原油基金的产品性质最先说首。

  现在全市场共有7只原油主题基金,主要可分为两类:

  一类是主要投资于油气类股票的QDII产品,别离为华安石油基金(160416)、华宝油气(162411)、广发石油(162719)、诺安油气(163208)。前三只为指数基金,跟踪的是三只差别的油气类指数;后一只则为FOF基金,主要投资标的是能源走业基金。因此,这四只原油基金的底层资产其实主要是油气公司的股票,股价涨跌和油价涨跌并不十足相通。

  另一类是以FOF形势跟踪境外原油期货ETF的QDII产品,有易方达原油基金(161129)、南方原油(501018)、嘉实原油(160723)等3只。

  这3只基金持仓相通,以美国布伦特原油基金(BNO.P)、美国石油基金(USO.P)、美国12月期石油基金(USL.P)等境外原油期货ETF为主。也就说,这三只原油基金的底层资产其实是境外的原油期货相符约。

  与股票相比,原油期货相符约固然实在与油价走势直接挂钩,但基金净值却会受到两方面的作梗:

  一、在投资国际原油期货的过程中,固然海外ETF以持有为主,但是因为更换期货相符约和营业时间差别等影响,在摇曳大的时候,短期也会展现与原油价格涨跌纷歧致的情况,即升水或者贴水。

  二是FOF的子基金(即上述原油期货ETF)分布于全球各大市场,固然国际期货是24幼时不息营业的品栽,但这些ETF每天只开市营业几个幼时,叠添全球市场的时差因素,各原油期货ETF的价格只能逆映当地开盘时间内的油价转折。

  于是当天FOF的基金净值也并不克完善逆映当天的全球油价,稀奇是在油价日内强烈摇曳的情况下。

  以3月19日的南方原油为例:

  当天堂际油价矮开高走、摇曳较大,布伦特原油当天的振幅达到了15.89%。

  详细到南方原油持仓中的ETF,截至北京时间14:00日本股市收盘时,于东京上市的第八大重仓基金WisdomTree WTI Crude Oil照样收跌-21.68%;但至北京时间23:30英国股市收盘时,于伦敦上市的第一大重仓基金WisdomTree Brent Crude Oil 1mth已经收涨3.02%;北京时间3月20日早晨4:00美国股市收盘时,于纽约上市的第四大重仓基金Invesco DB Oil Fund涨幅达到10.62%。

免责声明:自媒体综相符挑供的内容均源自自媒体,版权归原作者一切,转载请有关原作者并获允诺。文章不都雅点仅代外作者本人,不代外新浪立场。若内容涉及投资提出,仅供参考勿行为投资按照。投资有风险,入市需郑重。

义务编辑:王帅